Qu’est-ce qu’un ETF (Exchange Traded Fund) ? (2024)

Les ETF, ou fonds négociés en bourse, sont l'une des innovations produits les plus importantes de l'histoire du secteur de l'investissement. Les ETF offrent aux investisseurs un moyen peu coûteux et efficace d’obtenir une exposition diversifiée au marché boursier.

Les ETF sont désormais reconnus comme des outils pouvant constituer la pierre angulaire de tout portefeuille, qu’il soit autogéré ou géré par des conseillers en investissement ou des robots-conseillers.

Définition des ETF

Les ETF sont des fiducies cotées qui possèdent un portefeuille de titres. En règle générale, le fonds est structuré pour refléter et suivre un indice. Il détiendra donc des titres exactement dans la même proportion que l'indice qu'il suit. Les ETF sont cotés en bourse et peuvent être négociés comme les autres actions cotées.

Histoire des ETF

Avant l’introduction des FNB, les fonds communs de placement et les fiducies de placement étaient le seul moyen pour les investisseurs particuliers d’investir dans un portefeuille de titres, sans pour autant constituer eux-mêmes un portefeuille.

Les fonds communs de placement ont pris de l’ampleur dans les années 1970 et 1980 grâce à la solide performance d’une poignée de fonds. Cependant, au cours des années 1990, il est devenu évident que la majorité des fonds communs de placement ne parvenaient pas à surperformer leur indice de référence. Au cours de cette période, les fonds indiciels – des fonds communs de placement qui suivent les indices boursiers – ont également commencé à gagner du terrain auprès des investisseurs. Ces fonds ont été conçus pour égaler la performance d'un indice, plutôt que de surperformer l'indice, mais facturent des frais moins élevés pour ce faire.

Le premier fonds négocié en bourse a été lancé en 1993 par State Street Global Investors. Le fonds suit l'indice S&P 500 avec le symbole SPY, et les unités sont souvent appelées SPDR ou Spiders. Il reste le plus grand ETF en valeur, avec 298 milliards de dollars d'actifs en août 2020.

Depuis l'introduction du premier ETF, plus de 6,000 XNUMX fonds ont été lancés. Des fonds ont été lancés pour suivre des indices populaires, ainsi que des classes d'actifs, des secteurs et des thèmes d'investissement spécifiques. En fait, chaque fois qu’il existe une demande pour un type d’investissement spécifique, un ETF sera probablement créé pour répondre à cette demande.

Exemples d'ETF

Comme mentionné, le premier et le plus grand ETF est le fonds indiciel SPDR S&P 500, qui détient les 500 actions de l'indice, exactement dans la même proportion que l'indice. Au moins cinq autres ETF cotés sur les bourses américaines suivent également le S&P500, tandis que de nombreux ETF cotés sur les bourses du monde entier suivent le même indice.

Des fonds similaires suivent l'indice Dow Jones Industrial avec 30 actions et l'indice Nasdaq Composite avec 100 actions. Le plus grand ETF mondial est le fonds Vanguard FTSE Developed Markets qui suit l'indice MSCI EAFE. Ce fonds détient 1,889 XNUMX actions cotées sur les marchés développés en dehors de l'Amérique du Nord.

Le SPDR Gold Trust (GLD), qui détient des lingots d’or physiques, est l’ETF sur matières premières le plus négocié. Le plus grand ETF obligataire est le Vanguard Total Bond Market ETF qui suit l’indice Barclays Capital US Aggregate Bond. Ce fonds détient des bons du Trésor américain et des titres hypothécaires garantis par le gouvernement.

Types d'ETF

La plupart des grands ETF suivent les principaux indices boursiers tels que le S&P500, le FTSE 100 ou le Nikkei 225. Ces indices incluent les sociétés les plus valorisées de chaque marché et sont généralement pondérés en fonction de la capitalisation boursière. Si vous investissez dans ces ETF, vous investirez toujours dans les plus grandes entreprises d’un marché donné. Il existe cependant bien d’autres types d’ETF, structurés selon d’autres critères.

Voici les types d’ETF les plus courants:

  • Les ETF sectoriels investissent dans des secteurs spécifiques du marché boursier comme les secteurs financier ou technologique.
  • Les ETF obligataires investissent dans des obligations d’État, des obligations d’entreprises et des obligations à haut rendement.
  • Les ETF sur matières premières investissent dans les matières premières physiques et les métaux précieux. Certains fonds comme le SPDR Gold Trust ne détiennent qu'un seul actif (l'or physique), tandis que d'autres suivent les indices de matières premières et détiennent un portefeuille de matières premières.
  • Les ETF multi-actifs investissent dans une gamme de classes d’actifs. Ces fonds sont souvent conçus pour se conformer aux réglementations des fonds de pension qui limitent l'exposition à certaines classes d'actifs.
  • Les ETF immobiliers investissent dans des REIT (fiducies de placement immobilier) et d'autres titres liés à l'immobilier.
  • Les ETF internationaux investissent dans des actions du monde entier. Ces fonds peuvent être davantage différenciés entre les marchés développés et émergents, et selon que les actions américaines soient incluses ou non.

Les types d’ETF répertoriés ci-dessus représentent les fonds les plus importants. Les types de fonds plus spécialisés sont les suivants:

  • Les ETF à capitalisation boursière se concentrent sur les sociétés d’une taille spécifique, des actions à grande capitalisation aux moyennes, petites et micro-capitalisations.
  • Les ETF industriels ont une portée plus étroite que les fonds sectoriels. Les exemples incluent la biotechnologie, la cybersécurité et la plante entreprises.
  • Les ETF de style d'investissement suivent des indices qui sélectionnent des sociétés en fonction de facteurs d'investissement. Ceux-ci incluent la croissance, la valeur, la volatilité et le revenu.
  • Les ETF sur devises investissent dans des portefeuilles de devises ou dans des devises individuelles.
  • Les ETF à effet de levier augmentent l'exposition d'un fonds en utilisant des produits dérivés. Ces fonds offrent généralement une exposition valant 2 ou 3 fois l'actif du fonds. Cela signifie que les rendements positifs et négatifs sont amplifiés.
  • Les ETF inversés sont structurés pour générer des rendements positifs lorsqu’un indice baisse, mais également pour générer des rendements négatifs lorsque l’indice augmente. Ceux-ci peuvent être utilisés pour couvrir un portefeuille ou pour spéculer sur une baisse du marché.

Avantages et inconvénients des ETF

Les ETF offrent aux investisseurs plusieurs avantages notables, mais ils présentent quelques inconvénients à prendre en compte.

Avantages de l’investissement ETF:

  • L’avantage le plus évident des ETF est que les frais sont nettement inférieurs à ceux des fonds communs de placement. Les indices boursiers ont augmenté sur le long terme, alors que peu d’investisseurs ont réussi à surperformer systématiquement ces indices. Les ETF vous permettent d'obtenir le rendement du marché pour aussi peu que 0.1 % par an.
  • La plupart des ETF offrent une diversification instantanée avec un seul investissement. Pour qu'un portefeuille soit bien diversifié, il doit comprendre au moins 20 actions de différents secteurs. Si vous achetez un ETF qui suit un indice boursier comprenant au moins 20 composants, vous achetez en fait un portefeuille diversifié.
  • L’investissement ETF est très efficace en termes de temps et de coûts de transaction. Vous n’avez pas besoin de passer du temps à sélectionner et à négocier des actions individuelles et vous n’avez pas besoin de payer de commission sur chaque action sous-jacente.
  • Les ETF offrent également des avantages fiscaux. Si vous possédez des actions individuelles, vous pourriez être redevable de l'impôt sur les plus-values ​​lorsque vous vendez chaque action. Dans le cas des ETF, vous n’êtes redevable de l’impôt sur les plus-values ​​que lorsque vous vendez l’ETF.
  • Enfin, les ETF vous permettent de commencer à investir plus tôt. Investir dans des fonds communs de placement nécessite certaines connaissances et investir dans des actions individuelles nécessite encore plus de connaissances. Très peu de connaissances sont nécessaires pour commencer à investir dans des ETF qui suivent les indices boursiers.

Inconvénients de l’investissement ETF:

  • La plupart des ETF généreront uniquement le rendement du marché et ne généreront pas de rendements supplémentaires.
  • Des commissions sont payables lorsque vous achetez un ETF, contrairement aux fonds communs de placement sans frais qui ne facturent pas de commissions.
  • Les ETFS spécialisés comme les fonds à effet de levier, inversés, sectoriels et sectoriels comportent tous des risques uniques.

ETF vs actions

Les ETF sont cotés en bourse comme les autres actions et se négocient comme les autres actions. Alors, quelle est la différence entre les deux ?

Les actions traditionnelles représentent la propriété partagée dans une entreprise. La valeur des actions représente la valeur des actifs de l'entreprise, et/ou de ses bénéfices futurs. Les ETF donnent à leurs détenteurs la propriété partagée d'un panier de titres. La valeur du fonds reflète le prix auquel ces titres se négocient. Le prix auquel un ETF se négocie est déterminé par l'offre et la demande, mais est généralement proche de la valeur liquidative des titres sous-jacents.

ETF vs fonds communs de placement

Les ETF et les fonds communs de placement sont tous deux des produits qui permettent aux investisseurs d'investir dans un portefeuille de titres en une seule transaction. Il existe cependant plusieurs différences. Les différences les plus notables sont les suivantes :

  • Dans la plupart des cas, les ETF suivent passivement un indice, tandis qu'un gestionnaire de fonds gère activement un fonds commun de placement. Cependant, certains ETF sont gérés activement, tandis que certains fonds communs de placement sont des fonds indiciels gérés passivement.
  • Les fonds communs de placement facturent des frais de gestion plus élevés car ils sont plus coûteux à gérer. Les fonds communs de placement nécessitent des équipes de gestionnaires de fonds et d’analystes plus importantes que les ETF.
  • Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous investissez à un prix égal à la valeur liquidative (valeur liquidative) du fonds. Lorsque vous achetez un ETF, le prix est déterminé par le marché, même si en pratique, le prix sera généralement proche de la valeur liquidative.

Comment fonctionnent les ETF

Les ETF sont créés et gérés par deux types de sociétés, l'émetteur de l'ETF et les participants autorisés.

Les émetteurs d'ETF bien connus incluent iShares, Vanguard, State Street et Invesco. Ce sont les sociétés responsables du lancement, de la souscription et de la commercialisation des ETF. Avant le lancement d'un fonds, l'émetteur choisit un indice existant ou crée un nouvel indice que le fonds devra suivre. Une entité juridique chargée de détenir les titres est ensuite créée et financée.

Les participants autorisés (AP) sont des banques ou des courtiers responsables de la gestion quotidienne du fonds. Cela signifie qu'ils sont autorisés à créer ou à racheter des actions et à agir en tant que teneurs de marché pour les actions ETF. Les AP citent un prix acheteur et vendeur, supérieur et inférieur à la valeur liquidative du fonds, afin de garantir une liquidité constante pour les investisseurs.

Lorsque la demande augmentera, l'AP créera de nouvelles actions ETF et achètera les titres correspondants qui seront détenus par la fiducie. De même, lorsque l'offre est trop importante, l'AP annule les actions et vend les titres correspondants. En cas de changement dans l'indice, l'émetteur demandera à un AP d'acheter ou de vendre des titres pour s'assurer que le fonds reflète l'indice.

Les frais de gestion sont déduits quotidiennement de la valeur liquidative d'un ETF. Les frais de gestion annuels étant répartis sur une année entière, les ajustements quotidiens sont très minimes et à peine perceptibles. Les dividendes et autres revenus sont distribués à intervalles mensuels ou trimestriels.

Stratégies de placement des FNB

Il existe plusieurs façons d’investir dans les ETF. L’une des solutions les plus simples pour les investisseurs à long terme est la moyenne des coûts en dollars (DCA). Dans ce cas, vous pouvez simplement investir un montant fixe à intervalles réguliers.

Si vous envisagez de constituer un portefeuille de FNB, vous pouvez décider d'utiliser un l'allocation stratégique d'actifs stratégie. Dans ce cas, vous déciderez du pourcentage de votre portefeuille que vous souhaitez détenir dans chaque ETF ou dans chaque classe d'actifs. Vous effectuez ensuite des investissements ultérieurs dans les fonds qui sont inférieurs à leur pondération cible, ajustant ainsi le portefeuille à l'allocation cible au fil du temps. Vous pouvez également rééquilibrer le portefeuille à intervalles réguliers pour maintenir l'allocation conforme à l'allocation cible.

Une approche légèrement plus active est allocation tactique d'actifs. Dans ce cas, la pondération de chaque fonds ou classe d'actifs peut être ajustée en fonction de l'évolution des conditions de marché.

Le coeur/satellite La stratégie combine des ETF avec des actions individuelles. Dans ce cas, un portefeuille principal d’ETF est combiné à un portefeuille plus petit d’actions individuelles. Cette approche vise à générer une certaine surperformance grâce à la sélection de titres tout en obtenant le rendement du marché des ETF.

Courtier ETF recommandé

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Conclusion

Les fonds négociés en bourse sont les produits d'investissement les moins chers et les plus efficaces qui vous permettent d'obtenir le même rendement que les grands indices boursiers. Ils peuvent également être utilisés pour constituer un portefeuille avec une exposition diversifiée à des classes d’actifs, des secteurs, des industries et des thèmes d’investissement spécifiques. Peut-être plus important encore, ils constituent un moyen de commencer à investir avec très peu de capital ou de connaissances.

Les ETF, ou fonds négociés en bourse, sont des produits d'investissement innovants qui offrent aux investisseurs un moyen peu coûteux et efficace d'obtenir une exposition diversifiée au marché boursier. Les ETF sont des fiducies cotées en bourse qui possèdent un portefeuille de titres et sont structurés pour refléter et suivre un indice spécifique. Ils sont cotés en bourse et peuvent être négociés comme des actions ordinaires.

Avant l'introduction des ETF, les investisseurs particuliers avaient principalement recours aux fonds communs de placement et aux fiducies de placement pour investir dans un portefeuille de titres. Cependant, au cours des années 1990, il est devenu évident que la majorité des fonds communs de placement ne parvenaient pas à surperformer leur indice de référence. C'est à cette époque que les fonds indiciels, qui suivent passivement les indices boursiers, ont commencé à gagner en popularité auprès des investisseurs.

Le premier ETF a été lancé en 1993 par State Street Global Investors et suivait l'indice S&P 500. Depuis lors, plus de 6 000 ETF ont été lancés, couvrant une large gamme d'indices, de classes d'actifs, de secteurs et de thèmes d'investissement spécifiques. Les ETF sont devenus un outil essentiel pour de nombreux investisseurs, qu'ils gèrent leur propre portefeuille ou qu'ils fassent appel à des conseillers en investissement ou des robots-conseillers.

Les ETF offrent plusieurs avantages aux investisseurs. Ils ont des frais de gestion nettement inférieurs à ceux des fonds communs de placement, ce qui permet aux investisseurs d'obtenir le rendement du marché pour des coûts minimes. De plus, les ETF offrent une diversification instantanée avec un seul investissement, ce qui permet aux investisseurs de posséder un portefeuille diversifié sans avoir à sélectionner et à négocier des actions individuelles. Les ETF sont également très efficaces en termes de temps et de coûts de transaction, et ils offrent des avantages fiscaux par rapport à la détention d'actions individuelles.

Cependant, il est important de noter que la plupart des ETF ne génèrent que le rendement du marché et ne génèrent pas de rendements supplémentaires. De plus, des commissions sont payables lors de l'achat d'un ETF, contrairement aux fonds communs de placement sans frais. Les ETF spécialisés, tels que les fonds à effet de levier, inversés et sectoriels, comportent également des risques uniques.

En conclusion, les ETF sont des produits d'investissement populaires et efficaces qui offrent aux investisseurs une exposition diversifiée au marché boursier à moindre coût. Ils sont devenus un outil essentiel pour de nombreux investisseurs, qu'ils soient autogérés ou gérés par des conseillers en investissement. Les ETF offrent plusieurs avantages, tels que des frais de gestion réduits, une diversification instantanée et des avantages fiscaux, mais ils comportent également certains inconvénients à prendre en compte.

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